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    高端化加速带来冷弯型钢总体需求增长
    高端化加速带来冷弯型钢总体需求增长
    前言:任何一件商品,在社会加速发展、产业链不断延伸的背景下,受到利润缩小的挤压,

    中间商品的取代或者是再加工操作也将加快推进。就像我们用原始的布料去裁量衣服到现

    在的成衣;从组装的电脑机到现在的小微型笔记本;又或者是我们现在买房又分为普通的毛

    坯房和精装房。并不是说某种商品它已不复存在,相反,只是代表它已经间接地作为可加工

    或者是作为一种参与物已融入到我们的成品系列里。我们现在的冷弯c型钢卷板产品,作为仅

    次于大众化的螺纹钢,其目前向下游产业链转化的速度持续上升。冷冷弯型钢转化比已接

    近50%,而冷弯型钢中厚宽钢带与薄宽钢带比值也达到了近四年的新高2.5。优质型钢产品高

    端化加速的同时,冷弯型钢普材的分流能力得到大大提升,这也使得冷弯型钢商品材具有了

    较强的抗跌性。

    随着c型钢行业产能过剩压力的日益艰巨以及国内经济调结构周期的来临,国内c型钢价格在

    经历了两年的断崖式调整后,2014年的低位修复仍在延续,地产行业在经历了自05年开始的

    黄金十年后,逐渐进入了下坡路,主要成品材螺纹钢的需求首当其冲受到冲击,个别地区螺

    纹钢的价格已直逼3000元整数关口,而钢厂的出厂价早已跌破3000元。上游钢坯价格更是跌

    至了2700元关口。如此难以修复调整的行情使当下的c型钢业成为扶不起的阿斗。而相比较于

    螺纹钢,优质型钢产品中冷弯型钢板的抗跌性尤其突出。详见下图1。目前主流地区主要规格

    的冷弯型钢成品材价格与螺纹钢的价差扩大在200元以上,冷弯型钢主要规格与中厚板主要规

    格的价格差在50-60元左右,而冷弯型钢与冷轧板的价格差则缩小至600元。同时,受益于稳

    增长、促消费发展结构调整,下游汽车板、大梁钢、耐侯钢等品种钢的整体消费水平抬升以

    及品种钢相对表现较强的盈力性,再叠加欧美经济体的复苏推动我国高端优质型钢的出口水

    平抬升等,对于我国冷弯型钢普材的资源分流能力起到较积极的推动作用,同时也是当下结

    构性调整大背景下得以获得转机的主要突出点。
    国内c型钢价格走势图

    冷轧盈利水平处众成品材之首 促消费模式继续推动其下游转好

    商品高端化的主要原因,在于其本身较高的盈利特性。对冷弯型钢普材酸洗、冷却再加工

    等操作工序,按照正常的费用加价,每道工序都会有费用,这也就使得冷轧产品的商品报价

    要高于热系产品700-800元。而仅酸洗一项就也要高于普通热系产品200-300元。冷系商品以

    其需求量少、价格高、定位高端使其区别于大众化冷弯型钢普材和钢筋,钢厂出厂价的定位

    以及结算政策和市场贸易商的操作策略均不同于其他成品材。在经历了两年暴跌后的c型钢市

    场,各成品材的盈利水平已大不同于往日,冷弯型钢普材部分处于倒挂,螺纹钢、板坯以及

    中厚钢板等商品盈利能力多也只能保持在20-30元,而我们的冷轧板的盈利却仍旧能够保持

    在50-100元之多,个别时候能到200元,尽管今年,我们冷轧板在各成品材陷入生产、销售都

    亏损的情况下,仍能够保持较小的盈利。这也就使得冷板以及更高端优质型钢产品的生产或

    者是销售将成为市场追逐的脚步。

    而受到稳增长、促消费的微刺激政策带动,国内汽车消费保持较快增长。2013年我国汽车产

    销双双超过了2100万辆,创下全球产销高纪录。而进入2014年仍旧保持较快的增长态势。

    中汽协发布的数据显示,2014年1-5月,国产汽车累计产销量分别为993万辆作984万辆人,同

    比增长9.4%和9%。其中乘用车产销分别为811万辆和807万辆人,同比增长均为11.1%;商用车

    产销分别为182万辆和177万辆,同比增长2.4%和0.1%。随着环保要求的提升以及产业的发展

    ,新能源汽车或将逐渐主导未来市场,有望对汽车行业形成新一轮的提振,汽车用钢需求仍

    将保持良好的增长态势。

    冷弯型钢产量创近7个月新高 薄宽钢带总量却创19个月新低

    据国家统计局数据显示,2014年5月份,我国冷弯型钢卷板总产量是达到1433.13万吨,创近7

    个月新高,但冷弯型钢薄宽钢带总产量在5月份是达到405.15万吨,该产量是创下了自2012年

    10月份近19个月的新低,而中厚宽钢带的产量则是仍旧保持在近年来的相对高位。中厚宽钢

    带月产量与冷弯型钢薄宽钢带月产量的差值在5月份是扩大到了622.83万吨,创下历史新高。

    冷弯型钢中厚宽钢带与薄宽钢带产量比值达到近四年新高

    国内主要钢厂冷弯型钢产线轧机的宽度基本在1700-2250mm。部分会有1580mm轧机,少部分则

    是1250 mm、1480 mm轧机,而受制于生产工艺、技术的影响,薄规格轧机的投产时间相继较

    厚规格轧机要晚。因此,自2005年到2008年之间的中厚宽钢带产量与薄宽钢带产量的比值呈

    现大幅的波动,这与技术的更进,产品的调整不无关系。而经过市场薄厚规格资源在市场需

    求的逐步定位后,薄规格与厚规格的价格差距随着周期的拉升在逐渐萎缩,主要地区薄规格

    代表2.75mm的普碳资源售价与5.5mm普碳卷的售价差距保持在100元左右,而从薄规格在市场

    上的销售情况来看,也较为一般,这也就形成了钢厂在要求协议户订货的时候会要求薄、锰

    以及窄规格资源的有一定的低订货要求,国内主要钢厂首钢、河钢等钢厂均有此项订货要

    求。随着时间的推移以及市场的进步,两者的定位与需求逐渐走向趋同,2011年下半年到

    2014年,整体比值保持在1.9-2.4之间。而在2014年的5月份是达到了近四年比值新高2.5。

    相比较于近年市场的变化,冷弯型钢薄规格需求的量以及冷轧转化量的上升使用于


    计算冷弯型钢产量的薄宽钢带总量是呈现持续下滑的态势。
    无论是厚薄钢带产量比值的上升还是薄宽钢带产量的逐渐下降,都显示钢厂在生产环节上,

    自用备料或者是冷弯型钢直接供冷轧下游产品的用量呈现上升态势。

    冷冷弯型钢板转化比创两年多新高

    在上面我们提到的冷弯型钢薄板产量持续下降并不意味着薄板的生产量是下降了,相反,是

    热薄板经过酸洗、冷却到冷薄板的工作量增加,冷轧板产量上升。如下图4所示,我们的冷轧

    板产量已创下近年来的新高达到681.48万吨,而冷弯型钢产量在2013年的年中达到历史新高

    1533.7万吨后,随后虽仍保持一定高位,但增速放缓,冷冷弯型钢优质型钢转化比是逐渐上

    升,在2014年5月份更是达到了48%的历史高位。而5月份涂镀优质型钢来自于冷轧的转化比则

    出现下降,由4月份的75.5%下滑至72.7%,但是72.7%的转化比仍旧高于历年64-66%的比例,

    这意味着优质型钢产品高端化的趋势进入了加速阶段。
    另外,自2010年以来,受汽车家电下乡以及汽车出口转好等支撑,冷轧产线增速出现井喷,

    其中2010年冷轧新增产线14条,设计产能1094.5万吨,而冷弯型钢2010年仅新增产线4条,设

    计产能340万吨。2011年冷轧新增产线多达33条,新增产能1844万吨,而冷弯型钢新增产线仅

    仅只有4条,新增产能840万吨。2012年冷轧新增产线23条,新增产能900万吨,而冷弯型钢

    2012年仅新增5条,新增产能1000万吨,2013-2014年新增一条冷弯型钢产线,新增冷弯型钢

    产能在350万吨。新增冷轧产线12条,新增产能1330万吨。具体如下表所示。

    冷轧产线的增长速度较为迅猛,冷弯型钢产线的增速加速放缓,这也是直接导致冷轧等高端

    优质型钢产品价格缩小与普材差价,同时加大了冷冷弯型钢转化比的主要因素。